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快资讯丨是通胀还是通缩?-3月物价数据解读

2023-04-22 08:32:46 来源:财通证券


(资料图片仅供参考)

倒挂意味结构分化。3 月 CPI 同比增速继续回落,已跌破 1%,但核心 CPI 同比增速仍在上行,两者均录得 0.7%。从历史经验来看,当核心 CPI 增速接 近乃至于超过 CPI 增速的时期,并不意味着经济处于通缩环境,而往往对应 着通胀存在典型的结构分化问题,如疫情前的 2017 年就出现过核心 CPI 与 CPI 增速显著倒挂的情况,即源于当时 PPI 同比增速上行幅度远超 CPI 增速。

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